إن الاستثمار التنازلي (Top-Down Investing) أو الاستثمار من أعلى إلى أسفل هو أسلوب لتحليل الاستثمار يركز على العوامل الكلية في الاقتصاد، مثل الناتج المحلي الإجمالي، والعمالة ، والضرائب ، وأسعار الفائدة ، وما إلى ذلك، قبل دراسة العوامل الدقيقة مثل قطاعات أو شركات معينة.
يعطي الاستثمار التنازلي الأولوية لعوامل الاقتصاد الكلي أو العوامل الوطنية أو عوامل مستوى السوق. وقد يتناقض مع الاستثمار التصاعدي (من أسفل إلى أعلى)، والذي يبدأ أولاً بالتركيز على أساسيات الشركة ، ثم يشق طريقه للأعلى عبر التسلسل الهرمي الهيكلي ، حتى يصل العوامل الاقتصادية الكلية العالمية في النهاية، إذا كانت موجودة.
عند النظر إلى الصورة العامة أو الصورة الأكبر ، يستخدم المستثمرون متغيرات الاقتصاد الكلي ، مثل الناتج المحلي الإجمالي ، والموازين التجارية ، وحركات العملات ، والتضخم ، وأسعار الفائدة ، وجوانب أخرى من الاقتصاد. وبعد دراسة ظروف الصورة العامة حول العالم ، يفحص المحللون بعد ذلك ظروف السوق العامة لتحديد القطاعات أو الصناعات أو المناطق عالية الأداء ضمن الاقتصاد الكلي. الهدف هو العثور على قطاعات صناعية معينة من المتوقع أن يتفوق أداءها على أداء السوق.
قد يستفيد الاستثمار التنازلي من وقت المستثمر بشكل أكثر كفاءة من خلال دراسة البيانات الاقتصادية العامة المجمعة واسعة النطاق، قبل اختيار المناطق أو القطاعات، ثم اختيار شركات محددة بدلاً من البدء بعالم أسهم الشركات الفردية بأكمله. ومع ذلك، فقد يفوت أيضًا عددًا كبيرًا من الفرص المربحة المحتملة من خلال القضاء على شركات معينة أداءها يتفوق على أداء السوق العامة.
الاستثمار التنازلي مقابل الاستثمار التصاعدي
إن الاستثمار التصاعدي هو الإستراتيجية المعاكسة للاستراتيجية التنازلية. يتجاهل ممارسين النهج التصاعدي عوامل الاقتصاد الكلي، ويركزون وبدلاً من ذلك على عوامل الاقتصاد الجزئي التي تؤثر على شركات معينة يراقبونها.
قد ينتج عن الاستثمار التنازلي محفظة إستراتيجية طويلة الأجل، كما أنه يفضل استراتيجيات تتبع المؤشرات السلبية، بينما قد يؤدي النهج التصاعدي إلى استراتيجيات تكتيكية أكثر ذات إدارة نشطة. غالبًا ما تتكون المحافظ التصاعدية من صناديق المؤشرات التي تتبع مناطق أو قطاعات صناعية محددة، وقد تشمل السلع والعملات وبعض الأسهم الفردية، وغالبًا ما تحتوي المحافظ ذات النمط التصاعدي على حصة أكبر بكثير من الأسهم الفردية.
على سبيل المثال ، يختار المستثمر التصاعدي شركة ما، ثم يفحص وضعها المالي والعرض والطلب وعوامل أخرى خلال فترة زمنية محددة. على الرغم من وجود بعض الجدل حول ما إذا كان النهج التنازلي أفضل من الاستراتيجية التصاعدية أم لا، وجد العديد من المستثمرين أن الاستراتيجيات التنازلية مفيدة في تحديد القطاعات الواعدة في سوق معينة.
المصدر:
