يُطلق مصطلح الشركة المنبثقة (spin-offs) على الشركة الجديدة المستقلة التي تؤسسها شركة أخرى عن طريق بيع أو توزيع أسهم جديدة خاصة بعملها التجاري الحالي. تعتبر الشركة المنبثقة نوعًا من أنواع تحويل الملكية أو خصخصة الملكية، فالشركة تؤسس شركة منبثقة لأنها تتوقع أن قيمة الشركة ستزيد عندما تصبح كيانًا مستقلاً.
تفصل الشركة الأم جزء من أعمالها وتحوله إلى شركة منثبقة إذا كانت تتوقع تحقيق ربح أكبر نتيجة لهذا. ستحتوي الشركة المنبثقة على هيكل إدارة منفصلة واسم جديد، ولكنها ستحتفظ بنفس الأصول والملكية الفكرية والموارد البشرية. ستواصل الشركة الأم توفير الدعم المالي والتقني في معظم الحالات.
قد يحدث الانفصال لعدّة أسباب، فقد تقوم الشركة الأم بتأسيس شركة منبثقة عنها حتى تتمكن من تركيز مواردها وإدارة القسم ذي الإمكانيات المستقبلية الكبيرة بشكل أفضل، كما أن الشركات التي ترغب في تبسيط عملياتها تبيع الأعمال الجانية الأقل إنتاجية أو غير المرتبطة بنطاق عملها الأساسي كشركات منبثقة. على سبيل المثال، قد تفصل الشركة أحد وحدات أعمالها الناضجة التي لا تحقق نموًا أو القليل فقط من النمو، حتى تتمكن من التركيز على منتج أو خدمة يُتوقع نموهم بنسبة كبيرة مستقبلاً.
أو بدلاً من ذلك، إذا كان جزء من الشركة متجهًا في اتجاه مختلفة وله أولويات استراتيجية مختلفة عن الشركة الأم، يمكن تحويله إلى شركة منبثقة لإزالة أي عقبات أمام الاستفادة الكاملة من قيمته كعملية مستقلة.
قد تفصل الشركة وحدة أعمال إلى كيان منفصل أيضًا إذا كانت تبحث عن مشتري للوحدة ولم تستطع إيجاد مشتري مناسب. على سبيل المثال، قد تكون عروض شراء الوحدة غير جذابة، وقد تدرك الشركة الأم أن فصل تلك الوحدة وتحويلها إلى شركة مستقلة سيحقق أرباح أكبر لمساهميها.
إن أحد عيوب الشركات المنبثقة هي أن سعر سهمها متقلب أكثر، ويحقق أداء ضعيف في الأسواق الضعيفة وأداء قوي في الأسواق القوية، كما تمر الشركات المنبثقة أيضًا بأنشطة بيع مرتفعة، فالمساهمين في الشركة الأم قد لا يرغبون في أسهم الشركة المنبثقة التي تلقوها لأنها غير مناسبة لمعايير استثمارهم. وقد ينخفض سعر السهم على المدى القصير بسبب نشاط البيع المذكور، حتى إذا كانت توقعات نجاح الشركة المنبثقة على المدى الطويل إيجابية.
تؤسس الشركة شركة منبثقة من خلال توزيع 100% من حصة ملكيتها في وحدة الأعمال في صورة أسهم موزعة على المساهمين الحاليين، وقد تعرض على المساهمين الحاليين أيضًا خصمًا لمبادلة أسهمهم في الشركة الأم بأسهم في الشركة المنبثقة. على سبيل المثال، يستطيع المستثمر تبديل أسهم قيمتها 100 ريال سعودي في الشركة الأم بأسهم قيمتها 110 ريال سعودي في الشركة المنبثقة. تزيد الشركات المنبثقة عائدات المساهمين لأن الشركات المستقلة حديثًا تركز بشكل أفضل على منتجات وخدمات محددة.
المصدر:
