يشير مصطلح “الشركات المنبثقة” إلى استراتيجية إعادة هيكلة الشركة حيث تقوم الشركة القابضة أو الشركة الأم بإنشاء كيان مستقل جديد عن طريق فصل و “فصل” جزء من عملياتها أو قطاع أعمالها. يصبح الكيان الذي تم تشكيله حديثًا ، والمعروف باسم الشركة المنبثقة ، كيانًا قانونيًا وتشغيليًا منفصلاً ، متميزًا عن الشركة الأم.
قائمة المحتويات:
ما هي الشركات المبثقة؟
يُطلق مصطلح الشركة المنبثقة (spin-offs) على الشركة الجديدة المستقلة التي تؤسسها شركة أخرى عن طريق بيع أو توزيع أسهم جديدة خاصة بعملها التجاري الحالي. تعتبر الشركة المنبثقة نوعًا من أنواع تحويل الملكية أو خصخصة الملكية، فالشركة تؤسس شركة منبثقة لأنها تتوقع أن قيمة الشركة ستزيد عندما تصبح كيانًا مستقلاً.
تفصل الشركة الأم جزء من أعمالها وتحوله إلى شركة منثبقة إذا كانت تتوقع تحقيق ربح أكبر نتيجة لهذا. ستحتوي الشركة المنبثقة على هيكل إدارة منفصلة واسم جديد، ولكنها ستحتفظ بنفس الأصول والملكية الفكرية والموارد البشرية. ستواصل الشركة الأم توفير الدعم المالي والتقني في معظم الحالات.
خطائص الشركات المنبثقة:
فيما يلي بعض الخصائص والجوانب الرئيسية للفوائد العرضية:
1- الغرض:
الغرض الأساسي من الشركة المنبثقة هو إنشاء شركة منفصلة لها إدارتها الخاصة وحوكمتها وهيكلها المالي. يسمح العرض المنفصل للشركة الأم بالتركيز على عملياتها الأساسية مع تمكين الكيان المنبثق من متابعة أهدافه الإستراتيجية الخاصة.
2- الفصل:
يتضمن العرض المنفصل فصل قطاع أعمال معين أو قسم أو أصول الشركة الأم إلى شركة منبثقة تم تشكيلها حديثًا. يمكن تحقيق هذا الفصل من خلال وسائل مختلفة ، مثل توزيع أسهم الشركة المنفصلة على المساهمين الحاليين للشركة الأم أو بيع الأسهم للجمهور.
3- التشغيل المستقل:
بعد الانفصال ، تعمل الشركة المشكلة حديثًا بشكل مستقل عن الشركة الأم ، مع فريق إداري خاص بها ، ومجلس إدارة ، وإعداد تقارير مالية. قد يكون للشركة المنفصلة علامتها التجارية الخاصة وهويتها واستراتيجيتها التجارية.
4- ملكية المساهمين:
عادةً ما يتلقى مساهمو الشركة الأم أسهم الشركة المنفصلة كجزء من الصفقة. قد يتم توزيع الأسهم من خلال التوزيع التناسبي ، حيث يحصل المساهمون الحاليون على أسهم في الشركة المنبثقة على أساس ممتلكاتهم في الشركة الأم.
5- التركيز على الأعمال:
غالبًا ما تركز الشركة المنبثقة على قطاع أعمال أو صناعة معينة تختلف عن العمليات الأساسية للشركة الأم. يتيح ذلك للشركات الفرعية متابعة فرص النمو الخاصة بها ، وجذب المستثمرين المتخصصين ، وتخصيص الموارد وفقًا لأولوياتها الاستراتيجية المحددة.
6- الفوائد المحتملة:
يمكن أن توفر الفوائد العرضية العديد من الفوائد المحتملة لكل من الشركة الأم والشركة المنبثقة. وتشمل هذه زيادة التركيز التشغيلي ، وتحسين تخصيص رأس المال ، وتعزيز شفافية المستثمرين ، والكفاءات الضريبية المحتملة ، وزيادة القيمة السوقية لكلا الكيانين.
7- الأساس المنطقي:
قد تختار الشركات متابعة الفوائد العرضية لأسباب مختلفة ، مثل تحرير قيمة المساهمين ، أو تحسين الأداء المالي ، أو تقليل التعقيد ، أو تبسيط العمليات ، أو تسهيل الشراكات الاستراتيجية ، أو السماح للشركات ذات مسارات النمو المختلفة بالعمل بشكل مستقل.
من المهم ملاحظة أن الفوائد العرضية يمكن أن تكون معاملات معقدة تنطوي على اعتبارات قانونية ومالية وتشغيلية. قد تتطلب الموافقات التنظيمية والعناية الواجبة الشاملة والتخطيط الدقيق لضمان الانتقال السلس وإنشاء كيان مستقل وقابل للحياة.
يمكن أن تكون النتائج العرضية استراتيجية فعالة لإطلاق العنان للقيمة ، وتمكين العمليات المركزة ، وتوفير الفرص للشركة المنبثقة للنمو والازدهار بشكل مستقل.
اقرأ أيضًا:
أسباب انفصال الشركة الأم عن الشركة المنبثقة:
قد يحدث الانفصال لعدّة أسباب، فقد تقوم الشركة الأم بتأسيس شركة منبثقة عنها حتى تتمكن من تركيز مواردها وإدارة القسم ذي الإمكانيات المستقبلية الكبيرة بشكل أفضل، كما أن الشركات التي ترغب في تبسيط عملياتها تبيع الأعمال الجانية الأقل إنتاجية أو غير المرتبطة بنطاق عملها الأساسي كشركات منبثقة. على سبيل المثال، قد تفصل الشركة أحد وحدات أعمالها الناضجة التي لا تحقق نموًا أو القليل فقط من النمو، حتى تتمكن من التركيز على منتج أو خدمة يُتوقع نموهم بنسبة كبيرة مستقبلاً.
أو بدلاً من ذلك، إذا كان جزء من الشركة متجهًا في اتجاه مختلفة وله أولويات استراتيجية مختلفة عن الشركة الأم، يمكن تحويله إلى شركة منبثقة لإزالة أي عقبات أمام الاستفادة الكاملة من قيمته كعملية مستقلة.
قد تفصل الشركة وحدة أعمال إلى كيان منفصل أيضًا إذا كانت تبحث عن مشتري للوحدة ولم تستطع إيجاد مشتري مناسب. على سبيل المثال، قد تكون عروض شراء الوحدة غير جذابة، وقد تدرك الشركة الأم أن فصل تلك الوحدة وتحويلها إلى شركة مستقلة سيحقق أرباح أكبر لمساهميها.
عيوب الشركات المبثقة:
إن أحد عيوب الشركات المنبثقة هي أن سعر سهمها متقلب أكثر، ويحقق أداء ضعيف في الأسواق الضعيفة وأداء قوي في الأسواق القوية، كما تمر الشركات المنبثقة أيضًا بأنشطة بيع مرتفعة، فالمساهمين في الشركة الأم قد لا يرغبون في أسهم الشركة المنبثقة التي تلقوها لأنها غير مناسبة لمعايير استثمارهم. وقد ينخفض سعر السهم على المدى القصير بسبب نشاط البيع المذكور، حتى إذا كانت توقعات نجاح الشركة المنبثقة على المدى الطويل إيجابية.
كيفية تأسيس شركة منبثقة:
تؤسس الشركة شركة منبثقة من خلال توزيع 100% من حصة ملكيتها في وحدة الأعمال في صورة أسهم موزعة على المساهمين الحاليين، وقد تعرض على المساهمين الحاليين أيضًا خصمًا لمبادلة أسهمهم في الشركة الأم بأسهم في الشركة المنبثقة. على سبيل المثال، يستطيع المستثمر تبديل أسهم قيمتها 100 ريال سعودي في الشركة الأم بأسهم قيمتها 110 ريال سعودي في الشركة المنبثقة. تزيد الشركات المنبثقة عائدات المساهمين لأن الشركات المستقلة حديثًا تركز بشكل أفضل على منتجات وخدمات محددة.
