المحفظة الاستثمارية (Investment Portfolio) تتكون من مجموعة من الأصول المالية (مثل الأسهم والسندات بأنواعها) والأصول الحقيقية أي غير القابلة للتداول العام (مثل العقار والذهب). هذه المحافظ تكون مُلك للمستثمر أو يُديرها مدير مالي أو محترف مالي؛ لأنها تحتاج إلى خبرة كافية لإنشائها وإدارتها حيث أن إنشاء المستثمر لهذه المحفظة مبني على مقدار المخاطر التي سيتحملها بالإضافة إلى هدفه من إنشاء المحفظة.
أهداف إنشاء المحافظ الاستثمارية
تنقسم أهداف إنشاء المحافظ الاستثمارية إلى قسمين: أهداف أساسية، وأهداف فرعية.
الأهداف الأساسية:
- تحقيق أكبر قدر من العوائد (الأرباح) بأقل مخاطر ممكنة.
- تحقيق القدر المناسب من السيولة للمنشأة وذلك لتجنب مخاطر الإفلاس والعسر المالي.
وينبغي التنويه بأنه على الرغم من وضوح الهدفين الرئيسيين إلى أن هناك تعارض بينهما؛ لأن تحقيق العائد يتطلب التخلي عن السيولة وذلك وفقًا للعلاقة الطردية ما بين المخاطرة والعائد أي أنه يجب المخاطرة في السيولة المتوفرة لتحقيق العائد المطلوب.
الأهداف الفرعية:
- الحفاظ على رأس المال: وذلك بعدم وصول الخسارة إلى رأس المال.
- استقرار تدفق النقد: وذلك عن طريق اختيار أوراق مالية تحقق دخل شبه ثابت (كالسندات).
- النمو في رأس المال: وهو الهدف الرئيسي الذي يتم إنشاء المحفظة بناءً عليه.
- التنويع: التنويع في الأصول لأنه يعمل على تقليل المخاطر.
- القابلية للسيولة والتسويق: اختيار الأوراق المالية مرتفعة السيولة والتي يتم تداولها يوميًا.
أنواع المحافظ الاستثمارية
- محفظة الدخل: وهي التي تركز على الأوراق المالية التي تُعطي دخلًا مرتفعًا إما عن طريق توزيعات أرباح الأسهم أو الحصول على فوائد السندات.
- محفظة النمو: وهي التي تركز على أدوات الاستثمار التي تحقق إيرادات رأسمالية تؤدي إلى نمو أموال المحفظة.
- المحفظة المختلطة: وهي التي تركز على التوزيعات النقدية للأرباح (الدخل)، بالإضافة إلى الأرباح الرأسمالية التي تحقق نمو في الإيرادات (النمو).
- المحفظة المتوازنة: وهي التي تتكون عادةً من أسهم عادية وممتازة وسندات، ويكون الهدف منها الحصول على أرباح رأسمالية وتوزيعات نقدية من الأسهم والسندات، والمحافظة على رأس مال المستثمر في نفس الوقت.
- المحافظ المتخصصة في الصناعات: وهي التي تخصص في الاستثمار في أسهم شركات صناعية معينة، مثل: شركات الطيران.
كتابة: أمينة المحمد
المصدر: المومني، غازي فلاح (2016) إدارة المحافظ الاستثمارية الحديثة. عمان: دار المناهج للنشر والتوزيع
