مفاهيم

الدين الأساسي

 

الدين الأساسي (senior debt) هي الأموال المقترضة التي لها أولوية في السداد عند افلاس المنظمة عن غيرها من الديون الاخرى. حيث يكون لكل نوع من أنواع التمويل مستوى أولوية مختلف في السداد في حال اشهار المنظمة افلاسها ، ففي حال افلاس احدى المنظمات غالباً يكون مصدر الديون الأساسية من حملة السندات او التسهيلات الائتمانية الصادرة من قبل البنوك.

وتُعرف التسهيلات الائتمانية: أحد خطوط الائتمان التي يدفع العميل عليها عمولة التزام للمؤسسة لاقتراض الأموال، حيث يسمح له باستخدام هذه الأموال المقترضة عند الحاجة وغالباً تستخدم لأغراض التشغيل. ويتذبذب المبلغ المسحوب من قبل العميل حسب احتياجاته الحالية.

فمن المرجح يتم السداد لهذين المصدرين اولاً، ثم لحملة الأسهم الممتازة، واخيراً حملة الأسهم العادية. ومن المحتمل سدادها عن طريق بيع الضمانات الخاصة بالديون.

يعتبر الدين الأساسي اول فئة من التزامات الشركة وغالباً يتم تأمين هذه الديون بواسطة نوع من الضمانات الإضافية، حيث يتم تأمين سعر الفائدة المحدد والفترة الزمنية ويتم السداد على فترات زمنية محدداً مسبقاً مما يجعل هذا النوع من الديون اقل خطورة بالنسبة للشركة المقرضة في حال تعثر العميل المقترض عن السداد. ويكون العائد على هذه الديون قليل بسبب انخفاض المخاطر.

ففي حال حدوث اعسار لاحد الشركات يحق لحملة الديون الأساسية في ابداء آراءهم حول مقدار الديون الثانوية التي تقترضها الشركة، بسبب احتمالية عدم قدرة الشركة على سداد كل هذه الديون وهي تعاني من نقص في سيولتها، لذلك غالباً يفضل أصحاب الديون الأساسية ان تكون الديون الثانوية عند حدها الأدنى.

 

الديون الأساسية المضمونة وغير المضمونة

الديون الاساسية المضمونة: يصدر هذا النوع من الديون بضمان أحد الأصول مثل الآلات والمعدات والأراضي وغيرها. ففي حال تعثر العميل المقترض عن السداد يمكن للجهة المقرضة بيع هذه الأصول واسترداد قيمة الدين.

الديون الأساسية غير المضمونة: يصدر هذا النوع من الديون بدون ضمانات لتغطية الدين في حال التعثر في السداد، ففي حال تعثر الشركة عن السداد يتقدم أصحاب هذا النوع من الديون بمطالبات ضد الأصول العامة للشركة المقترضة. وغالباً ما تكون الديون الأساسية مضمونة.

 

الديون الأساسية والديون الثانوية

في حال أُشهر افلاس الشركة يتم السداد لأصحاب الديون الأساسية اولاً، ثم لأصحاب الديون الثانوية. وفي هذه الحالة يجوز بيع الديون المضمونة لسداد الديون الأساسية المضمونة، ثم يتم سداد الديون الغير مضمونة بواسطة أصول الشركة العامة. وان تبقت أي أصول عامة يتم السداد بواسطتها لحملة الديون الثانوية، لذلك يتعرض حملة الديون الثانوية لمخاطر عدم استيفاء كافة مستحقاتهم من الشركة المقترضة.

 

مثال على الديون الأساسية

اذا كانت احدى الشركات تصدر سندات، بالتالي عند حدوث أي تدفق نقدي داخل للشركة يتم السداد اولاً لحملة السندات وكذلك في حال افلاس الشركة يتم تصفيتها والسداد لحملة السندات اولاً واخيراً لحملة الأسهم العادية.

وبذلك تعتبر الديون الأساسية ديون طويلة اجل ذات ضمان عالي ومخاطر اقل. لذلك يفضل المستثمرون المتحفظون بالتعامل معها.

 

كتابة:

أ. ساره الجارودي

المراجع:

www.investopedia.com

corporatefinanceinstitute.com

 

 

 

أضف تعليق

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *