تكلفة حقوق الملكية (Cost of Equity) هي العائد المطلوب لتكلفة الإستثمار لحقوق الملكية. لنفرض أن الشركة سوف تمول مشروع بناء مصنع بتكلفة 1 مليون ريال. وسوف يتم تمويل المشروع 50% عن طريق الدين و 50% الاخرى عن طريق المساهمين. فما هو العائد المطلوب لحقوق الملكية لتمويل هذا المشروع؟
تختلف النظريات حساب تكلفة حقوق الملكية ولكن يتم استخدام في هذا الشرح نظرية CAPM
(Capital Assets Pricing Model) يتم حسابها عن طريق المعادلة التالية:
تكلفة حقوق الملكية = معدل العائد الخالي من المخاطر + بيتا*( معدل العائد لسوق الأسهم – معدل العائد الخالي من المخاطر)
في المثال اعلاه, لنفرض أن معدل العائد الخالي من الخاطر هو 3.66% , وأن معامل بيتا هو 1.3 , ومعدل العائد لسوق الأسهم هو 10%.
إذا فإن معدل العائد المطلوب للاستثمار في مشروع بناء المصنع هو 8.2% ويكون هو تكلفة حقوق الملكية.
